摘要：这是一家专注于太阳能、风能、储能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售的上市企业。这家公司是国内最早从事逆变器产品研发生产的企业，同时也是全球光伏逆变器出货量最大的公司，2020年全球市占率高达27%。凭借着在该领域的核心竞争力，公司...
这是一家专注于太阳能、风能、储能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售的上市企业。
这家公司是国内最早从事逆变器产品研发生产的企业，同时也是全球光伏逆变器出货量最大的公司，2020年全球市占率高达27%。
凭借着在该领域的核心竞争力，公司的产品已销往德国、意大利、澳大利亚、美国、日本、印度等150多个国家和地区。
在新能源的风口下，这家公司的业绩已经连续两年实现大幅度的增长，并在2020年创出了近十二年的历史新高。
2021年公司持续保持强劲的增长态势，一季度业绩同比增长了142%，二季度业绩同比增长了70%。
而这家优质上市公司的股票却在7月份出现了调整，目前已调整了50天,最大回撤为32%。
这家企业在7月6日时曾经写过一次，当时公司的股价只有107元/股。不到一个月的时间，该股最高涨至180元/股，最大涨幅为77%。
今天再次写这家公司，是因为该企业公布了2021年的半年报，二季度的财务数据发生了改变。
为了深入了解公司的基本情况和二季度业绩增长的原因，财报翻译官调研了该企业2021年的半年报，并亲自致电公司的董秘来了解情况。
翻译官的文章不推荐股票，只介绍上市公司并分析企业的经营情况和财务状况。
业绩增长的公司，就好比一匹拥有千里马特质的骏马。而公司股票的上涨，就好比这匹马遇见了伯乐，成为了千里马。
所以，翻译官只能提供给你，一匹具有千里马特质的骏马，以及关于这匹千里马的使用说明书。
这家公司的董秘是位女士，说话夹杂着口音，态度还不好。
翻译官：我是企业的股东，要了解一些情况。
董秘：好的，请问吧。
翻译官：请问，公司具体是做什么的？
董秘：公司是为风能、光伏、储能、新能源汽车等供应电源设备的企业。
翻译官：请问，具体产品都有哪些？
董秘：产品包括风电变流器、光伏逆变器、储能系统和新能源汽车驱动系统。
这家企业的光伏行业收入占比为77.63%，储能行业收入占比为11.20%。
翻译官：请问，公司产品的销路如何？
董秘：公司是国内最早涉足储能领域的企业之一，电源储能系统广泛应用在中国、美国、英国、加拿大、德国、日本、澳大 利亚、印度等众多国家。
该公司国外的销售业务收入占比高达50.70%。
翻译官：请问，公司的竞争力都有哪些？
董秘：公司是国内最早从事逆变器产品研发生产的企业，2015年开始，成为全球光伏逆变器出货量最大的公司，2020年全球市占率为27%左右。
光伏逆变器是光伏发电系统主要部件之一，连接光伏方阵和电网，是确保光伏电站长期可靠运行和提升项目投资回报的关键。
这家企业的亮点在于产品符合新能源发展的趋势，以及公司在光伏领域的行业地位。
能驱动业绩增长的因素只有两个，一个是人，一个是环境。人包括管理者和员工，环境就是市场的景气度，以及行业的风口是否到来。
从2010年开始，这家企业每年支付给员工的薪酬已经连续增长了十一年。这说明该公司目前处在高速发展的阶段，每年都在招兵买马。
如果企业发生经营问题，或者遇见财务状况，都会进行裁员来缩减开支。所以，通过分析每年支付给员工薪酬变动的情况，就能判断出该公司目前所处的状态。
2020年这家公司的业绩发生了质的飞跃，净利润创出了近十二年来的历史新高。
2021年公司保持了强劲发展的态势，净利润连续出现了增长。
2020年第一季度，公司的净利润为1.6亿元。到了2021年第一季度，净利润达到了3.87亿元，同比增长 142%。
2020年第二季度，公司的净利润为4.46亿元。到了2021年第二季度，净利润达到了7.57亿元，同比增长了70%。
翻译官分析了公司的财务数据，发现二季度业绩增长的主要原因是，销售净利率大幅的提升。
2020年第二季度，公司销售100元钱，只能赚到6.55元的净利润。现在同样销售100元钱，却能赚到9.6元的净利润，净利率提高了47%。
而销售净利率的上涨有两个原因，一是因为管理层提高了营运能力，降低了销售费用占营业收入的比重。一是因为新能源行业风口的来临，提高了公司产品的价格。
2020年第二季度，公司用4.73万元的销售费用，只创造出69.42亿元的营业收入，销售费用占比为6.8%。
到了2021年第二季度，公司只用5.14亿元的销售费用，却创造出82.1亿元的营业收入，销售费用占比降至6.3%。
销售费用占营业收入比重的下降，不仅降低了成本，还提高了利润，这是销售净利率提高的内部原因。
2020年第二季度，公司的销售毛利率为20.37%。到了2021年第二季度，销售毛利率涨至28.04%，同比增长了38%。
销售毛利率的上涨直接提高了销售净利率，这是净利率增长的外部原因。
一般情况下毛利率上涨是因为原材料价格的下跌降低了成本，或者是因为产品价格的上涨提高了利润。
而这家企业销售毛利率的上涨，是因为新能源风口持续的发酵，提高了产品的价格。
2021年二季度，管理层降低了销售费用占营业收入的比重，同时公司产品的价格也出现上涨。这使得该企业的销售净利率出现上升，进而提高了公司的净利润。
很多企业既拥有核心的竞争力，业绩又连续出现上涨。但是却因为收不上来欠款，最终暴雷倒闭了。
下面我们来分析一下这家优质的上市公司，有没有暴雷的风险。
在买方市场上，企业一般是先发货后收款。在货款没有收上来之前，会形成应收账款。应收账款就是买家应该支付，但是暂时欠企业的货款。
如果买家因为破产而无力支付货款，企业的应收账款就变成了坏账，会记录在利润表中的信用减值损失项目下。该项目也包含因金融资产造成损失的金额。
2021年第二季度，公司的营业收入为69.42亿元。到了2021年第二季度，营业收入达到了82.1亿元，同比增长了18%。
营业收入的上涨，势必会增加应收账款的数量，提高企业的坏账率。
2020年第二季度，公司的应收账款只有60.39亿元。到了2021年第二季度，应收账款达到了70.43亿元，同比增长了17%。
虽然该企业的营业收入和应收账款都增加了，但是公司的坏账却在减少。
2020年第二季度，公司的信用减值损失为8473.06万元。到了2021年第二季度，这个数字降至6194万元，同比下降了27%。
信用减值损失的下降，是因为管理层加强应收账款催缴的力度，是营运能力提升的表现。
所以，该企业的销售状况很健康，暴雷的风险很小。
而这家公司就是阳光电源股份有限公司，股票代码300274。
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请注意：基本面再好的上市公司，股价也会受到市场和突发事件的影响。所以不是基本面良好的企业，股票就一定会上涨。
翻译官调研阳光电源这家公司并不是为了推荐这只股票，而是为投资者提供一份关于阳光电源的使用说明书。当该公司的机会出现时，你能做到君子藏器于身，待时而动。
翻译官从小就十分喜欢股票，后来念大学时读的是证券投资专业，毕业后在证券交易领域从业了十六年。
翻译官最喜欢做的就是每天研读上市公司的年报，并通过对比各家公司的财务数据，挖掘出最有价值的企业。如果文章对你有帮助，请点赞、收藏加关注，翻译官这厢有礼了！
